Эксперты рекомендуют не ожидать того, что в обозримой перспективе стоимость золота продемонстрирует восстановление: укрепляющий свои позиции доллар будет и в дальнейшем как минимум ограничивать всяческие ралли цен на драгметалл. Более того, за усилением «американца» способно последовать даже еще большее понижение котировок золота.
Трейдерам, желающим выгоды от давления, испытываемого золотом, следует подумать сейчас о распродажах декабрьских фьючерсов на желтый драгметалл на COMEX. Если говорить об альтернативе, то инвесторы могут реализовать декабрьские колл-опционы фонда SPDR Gold Shares (GLD), который специализируется на физическом золоте.
«Если стоимость желтого драгоценного металла упадет либо останется на своих прежних отметках, ценность подобного опциона для покупателя теряется, — говорится в обзоре аналитиков «Финам». — В игре на снижение котировок золота должны быть учтены взаимоотношения внутри рынков капитала Соединенных Штатов, между американскими рынками и другими крупными экономиками».
Золото – показатель доллара
С начала текущего года цены на золото упали сильно: 25 января желтый драгметалл вышел на пик в 1368 долларов, после чего подешевел до отметки в 1235. За это время торгово-взвешенный индекс доллара, — показатель его динамики по отношению к таким валютам как японская иена, евро и британский фунт — вырос. На торгах 25 января индекс был на отметке в 84,6, а на данный момент он поднялся на семь процентов – до уровня в 90,9.
Обратную зависимость между котировками золота и индексом американской валюты специалисты называют нормальной. Стоимости желтого драгметалла свойственно опускаться при устойчивом росте индекса доллара. Иногда, впрочем, они следуют и в одну сторону.
«Можно рассмотреть данную ситуацию более конкретно, — отмечает аналитик HCWE & Co. Дэвид Рэнсон. — Золото – это показатель доллара. Если он повышается, стоимость желтого драгметалла должна в определенной степени следовать вниз».
По ходу игры на понижение цен золота в качестве базового берут расчет на сохранение обратной зависимости между долларом и золотом и на то, что «американец» продолжит оставаться высоким. Все просто: краткосрочные процентные ставки в Соединенных Штатах будут, похоже, расти, при чем быстрее, нежели доходность казначейских облигаций в иных крупных экономиках.
Курс доллара по мере роста процентных ставок ФРС должен демонстрировать рост, так как инвесторы начнут вкладывать все больше финансов именно в американскую валюту. Тенденция эта усиливается при росте доходности государственных облигаций в Штатах, а в других государствах мира она стагнирует.
Из недавней отчетности Brown Brothers Harriman следует, что разница доходности казначейских гособлигаций Америки и долговых бумаг Японии и Германии вышла сегодня на высочайшие уровни с финансового кризиса. Разница в доходности гособлигаций разных государств мира отражается на инвестиционных решениях, а также на общей стоимости хеджирования, говорится в материалах экспертов. Разница в доходности краткосрочных облигаций в целом повышает издержки коротких позиций по «американцу», полагают в Brown Brothers Harriman.
Все желающие открывать короткие позиции по доллару США должны будут занимать американскую валюту по намного более высокой ставке в сравнении с валютами иных государств мира. Разница в цене заимствования будет, вероятно, заметно сдерживать любые ставки против «американца». И разница эта, что характерно, может даже расти на фоне ускорения роста экономики Соединенных Штатов.
Читайте также: Золото разложилось по Центробанкам – другие инвесторы интерес к нему потеряли